El Gobierno Nacional inició el año con un déficit fiscal de -0.7% del PIB en enero de 2025, el nivel más alto registrado desde 2004.
Este desbalance se debe a un crecimiento del gasto del 35% anual, mientras que los ingresos cayeron un 0.2%. Como resultado, el país ya incumple la Regla Fiscal, que exige un déficit primario de -0.2% del PIB, pero que en enero alcanzó -0.5% del PIB.
Las esperanzas fiscales del Gobierno están puestas en el recaudo del impuesto de renta corporativa, aunque expertos advierten que el déficit podría superar el 6% del PIB este año, poniendo en riesgo la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Según el informe de Investigaciones Económicas (IE) del Banco de Bogotá, el problema no radica exclusivamente en un recaudo débil, sino en un gasto elevado y poco flexible.
En enero y febrero, las entidades del Estado han acelerado la ejecución presupuestal, generando una presión adicional sobre el gasto público. Como medida para afrontar la situación, el Gobierno ha recurrido a la emisión de TES, colocando $18 billones en títulos de deuda en los primeros dos meses del año, en comparación con los $5.3 billones emitidos en el mismo período de 2024.
En ausencia de esta estrategia, el país enfrentaría una crisis de liquidez sin precedentes.
El exministro de Hacienda, José Manuel Restrepo Abondano, calificó la situación como «inconcebible y de una profunda irresponsabilidad en el manejo fiscal». Expresó su preocupación por la creciente emisión de deuda, advirtiendo que «le resta espacio al sector privado para invertir en el país».
Así mismo, cuestionó el desbalance entre el crecimiento del gasto y la caída en los ingresos: «¿Cómo explicar que los gastos crecen al 35% y los ingresos caen al -0.2%?». Para Restrepo, el problema radica en el uso excesivo de reservas presupuestales del año pasado, lo que ha generado un gasto comprometido sin respaldo en ingresos.
Desde IE, se proyecta que, de mantenerse esta tendencia, la emisión de deuda interna deberá revisarse al alza en junio con el Marco Fiscal de Mediano Plazo, en un rango de entre $10 y $30 billones, dependiendo del desempeño del recaudo tributario. Esto incrementaría el riesgo de que Colombia entre en un régimen de dominancia fiscal, como lo ha advertido la calificadora Fitch.
«Ya no sirven congelamientos o aplazamientos de gasto, sino recortes», concluyó Restrepo, advirtiendo que el país ha pasado de reducir la deuda y el déficit durante tres años consecutivos a un aumento sostenido en ambos indicadores en los últimos dos años.
Inconcebible y de una profunda irresponsabilidad en el manejo fiscal, que Colombia 🇨🇴 arranque el 2025 con el mayor déficit en toda su historia !!!! (Mas que en una pandemia !!! Ver gráfica ) y muy peligroso el crecimiento desbordado en emisiones de deuda por TÉS, que además… pic.twitter.com/z5mGUaeP8u
— José Manuel Restrepo Abondano (@jrestrp) March 12, 2025
APN Noticias
